Spotify 股票代號：SPOT 全球最大的音樂線上串流服務商，2006年設立於瑞典
做為現在世界音樂串流媒體的龍頭，想必大家都不陌生。
在這篇文章裡，我會去跟大家分享我對於這隻股票的看法，
以及著重分析他與他的競爭者，最終誰會脫穎而出
Spotify 怎麼賺錢？
Spotify 有兩種營收
第一為廣告收入：來自免費服務
第二為訂閱收入：來自訂閱 Spotify Premium 的用戶
Spotify 的『訂閱收入』為主要的收入來源
付費版的 Spotify Premium 去除廣告和增加了一些個性化設定的功能，
也提供更高音質的歌曲為到 320 kbit/s
產業分析
Spotify 屬於串流媒體音樂服務業
這幾年的『線上串流音樂』已經成為音樂產業的中流砥柱
2017年時美國音樂產業總收入已經有43％來自串流音樂，
短短兩年，則已經妥妥的突破了80％
2019年音樂產業總收入達 191 億美元，而線上串流音樂則佔了其中的80%，
連續四年，以每年9%的速度增長，收入則主要來自於付費訂閱。
目前整個音樂串流產業約有3億的付費用戶， 而全球智慧型手機用戶有32億，
因此可以預期這整個產業都還有很大的提升空間
不過要知道的是，這樣的成長過幾年也會逐漸放緩
競爭對手
截至2018年 全球串流音樂平台 “市佔率
可以看到目前 Spotify 為市場上的龍頭，占比36%，主要來自歐洲
如果只算在美國，則與 Apple music 市佔率差不多
Spotify 握有騰訊音樂10%的股份，在亞洲的市場得到了一定的保障
這是一個極為競爭的產業，Spotify 的競爭對手也都是非常大的企業
目前最主要競爭者是 Apple ，不過 Amazon 與 YouTube 的市佔率也正在年年增長
接下來整理一下個家串流媒體服務商的優勢與資訊
| 市佔率 | 月費 | 競爭優勢、劣勢 | |
| Spotify | 36% | $8 | 簡易、個性化使用者介面，免費版本，目前產業龍頭 兼容性高，可與多種產品配合使用 |
| Apple | 18% | $8 | 龐大的 iphone 客群作為支撐Apple 的品牌優勢 |
| Amazon | 13% | $15 | 包括聽書、影片等功能，購買 Amazon 產品免運費 與智慧音響 Amazon Echo 整合 |
| YouTube | 5% | $12 | 龐大 Google 使用者數據 全世界目前最大影音平台 可以收聽混音、翻唱版、live 版音樂 |
財務分析
營業收入目前以每年25%的成長率在增長，不過值得注意的一點是，
即使已經成為目前市佔率最大的串流平台，Spotify 在2019年才開始盈利。
這代表這個行業的收入成本（Cost of revenue）也很高
Spotify 的短期償債能力並不是特別的好，在流動資產負債比只有0.8％左右，
如果遇上金融危機，並且收入降低的話，會有一定的風險
Spotify, Apple, Amazon, YouTube 誰會是最後的贏家？
目前整體產業還有很大的成長空間，誰會是最後的贏家不好說
但 Ansonboy 個人認為最後市場會被後面三家大公司給瓜分
而 Google 的 YouTube Music 的成長潛力則是最高的，
Google 擁有其他競爭對手的優點，例如：Apple 品牌優勢，Amazon Echo 智慧音響
Google 也有自己的 YouTube 品牌，Google Home Max 智慧音響
在 YouTube 原創影音內容上，YouTube Music 有絕對的優勢，
如果其他競爭對手想要效仿，那付出的成本會高出非常多。
如果以單曲去計價的話， YouTube Music 則是在所有競爭者中最便宜的。
雖然 YouTube 目前雖然市佔率只佔 5% ，但這也反映了巨大的成長潛力，
從投資的角度來說，音樂串流產業中競爭激烈，Spotify 的競爭對手是 Apple, Amazon, Google 這些世界級的大公司，使用者黏著度很高，比 Spotify 更具備長期競爭優勢。
買入 Spotify 的股票，雖然有成長的可能，但風險也比較高
Spotify 的營業收入靠的就是音樂串流媒體服務，
如果在競爭中敗下陣來，對於整個公司的影響是毀滅性的
相反的，另外 3 間大公司，業務範圍非常廣，就算在競爭敗下陣，
整體公司的營業收入影響並不會太大，股價得波動也不會太明顯
我認為 Spotify 現在的處境跟 Netflix 有一點像，
不過規模又遠遠不如 Netflix
這些線上影音串流平台的新創公司
在大企業的夾擊下，要生存下去會面臨很多挑
因此我個人不會去買入這支股票，我更傾向於在合理的價位
購入 Google 與 Amazon 的股票
免責聲明：
本文為個人投資心得分享，絕非投資建議。投資必定有風險，在做出投資決策以前，請詳細評估自己的財務狀況，謹慎投資
Invest Today. Enjoy Tomorrow.
by Ansonboy
發佈留言